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发表于 2020-1-31 11:42:26 89 浏览 0 回复

[期货新闻]1.20乙二醇期货行情:乙二醇市场将进入累库周期

价格上涨刺激乙二醇装置开工负荷攀升,加之后期进口货源充裕,供应无虞势必令乙二醇市场承压,后期价格可能见顶。
春节临近,聚酯开工负荷回落,终端织造开工负荷处于年内新低,乙二醇市场看空氛围升温。
生产企业加大开工力度
2019年1 11月,由于供大于求,乙二醇价格除了9月中旬因为沙特遭受无人机袭击引起市场恐慌而出现短暂上涨外,其余时间基本处于低位运行状态。乙二醇生产企业,特别是成本较高的采用非乙烯工艺的乙二醇生产企业,经营状况持续恶化,亏损严重,部分企业被迫关停装置,以减少损失。受此影响,乙二醇供大于求的问题有所缓解,行业进入去库存周期。截至2020年1月16日,华东地区乙二醇库存为35.3万吨,较2019年4月25日的历史高点减少88.6万吨,降幅达到71.51%。库存已经处于多年来的低位,市场供需格局改善,2019年12月以来,乙二醇价格大幅上涨,涨幅接近15%。
随着乙二醇价格的不断抬升,乙二醇生产企业的经营状况好转。其中,煤制乙二醇毛利为157元/吨,甲醇制乙二醇市场毛利为-956.2元/吨,乙烯制乙二醇市场毛利为-63美元/吨,石脑油制乙二醇毛利为-4.54美元/吨。在此情况下,煤制装置开工负荷明显提高。截至1月14日,非乙烯法乙二醇装置的开工负荷为74.57%,较2019年低点上升29.06个百分点;乙烯法乙二醇装置的开工负荷为68.85%,较2019年低点上升10.48个百分点。目前,除了长期停车的装置和部分转产EO的装置外,大部分装置都已经复产,国内市场的供应正逐步释放。
国际市场上,乙二醇装置大多正常运行,检修装置较少,这导致进口乙二醇价格较为低廉,进口套利空间达到300元/吨。利润刺激下,国内大量进口乙二醇,预计一季度就会集中到港。国内装置开工负荷提高,进口货源大量涌入,后市乙二醇供应充足。

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